9月18日下午，沪深港股市的地产板块纷纷出现了显著的上涨趋势。万科A、新城控股、世联行以及绿地控股等公司均收盘涨停，而招商蛇口和保利发展等也上涨超过5%。在港股市场，融创中国的股价上涨了9.91%，万科企业更是上涨了6.82%。当天的行情恰逢住建部在国新办发布会上明确指出房地产行业已经步入存量时代，而就在三天前，国家统计局公布的8月经济数据显示市场仍在探底。此时，一方面是持续的经济下行压力，另一方面则是资本市场的迅速反应，这样的对比显露出市场对政策和数据的快速反应与集中定价。

推动这一波涨势的直接因素是住建部在发布会上关于房地产供求关系的“两个转变”判断——即行业内的供求关系发生了显著变化，现阶段进入存量时代。2020年二手房交易占比为27%，预计到2025年这一比例将上升至46%，而今年前八个月的数据显示这一比例已经达到52%。住建部提到“现房销售是发展趋势”以及“层高标准从2.8米提高到3米”等表述，让市场对未来的政策走向有了更为清晰的预期。

此外，高盛的中国房地产专家电话会议也成为了另一重要催化剂，其中的核心观点指出，短期内供需基本能达到平衡，而预计到2027年3月将出现新房供给缺口，并且二手房供给能在一定程度上进行弥补。从长远来看，预计到2030年，房价与交易量将有机会恢复稳定。

从较长的时间维度来看，当前的涨势也是对过去两个月政策变化的滞后反应。例如，8月18日国务院颁布了《住房公积金管理条例》的修改决定，该条例将于9月20日生效，提取的情况由原有六种扩大至九种。同时，在8月28日，住建部、央行、金融监管总局和证监会等多个部门同步推出一系列政策，针对销售制度、信贷管理及资本市场融资等方面进行了全方位的规则重构。